QuickBooks 2014: Masalah dengan pengukuran IRR Measurement - dummies

Pengukuran tingkat pengembalian internal (IRR) membuat banyak pengertian intuitif. Penganggaran modal cukup memberatkan tanpa terbebani lebih jauh oleh beberapa alat penganggaran modal yang rumit, abstrak, teoritis seperti nilai sekarang bersih.

Anda harus tahu, bagaimanapun, bahwa tingkat pengembalian internal memiliki beberapa kelemahan praktis, itulah sebabnya orang-orang dengan MBA dan PhD dalam bisnis dan keuangan sangat menyukai ukuran nilai sekarang bersih.

Mengetahui kelemahannya memungkinkan Anda untuk lebih aman menggunakan alat IRR. Di sisi lain, mengetahui tentang kelemahan juga bisa membuat Anda memilih untuk hanya menanggung dengan abstrak dari model nilai sekarang bersih dan menggunakannya sebagai gantinya. Bagaimanapun, inilah kelemahannya:

• Ukuran IRR tidak selalu mengidentifikasi investasi terbaik. Dengan kata lain, terkadang Anda tidak dapat memilih investasi dengan IRR tertinggi dan mendapatkan investasi paling menguntungkan.

  Sebagai contoh ekstrem, anggaplah Anda memiliki $ 100.000 untuk diinvestasikan. Apakah Anda lebih suka menginvestasikan hanya $ 10, 000 uang Anda dalam sesuatu yang menghasilkan 20 persen per tahun atau melihat sesuatu yang menghasilkan 18 persen per tahun di mana Anda dapat menginvestasikan seluruh $ 100.000? Apakah Anda melihat perbedaannya?

  Dua puluh persen dari $ 10.000 tidak akan menjadi sebesar 18 persen dari $ 100.000. Sayangnya, ukuran IRR - dengan berfokus pada persentase pengembalian - kadang-kadang menyebabkan orang kehilangan penglihatan dolar keuntungan, yang jelas adalah apa yang sebenarnya ingin Anda maksimalkan.

  Sebagai perbandingan, nilai sekarang bersih menghitung jumlah keuntungan dolar lurus. Dengan memilih investasi dengan nilai sekarang bersih tertinggi, Anda memilih investasi yang menghasilkan dolar dan keuntungan paling banyak.

• Ukuran IRR tidak mengenali risiko reinvestasi dengan sangat baik. Ini terdengar seperti masalah campur tangan campur aduk, tapi sebenarnya ini sangat penting.

  Misalkan Anda memiliki satu juta dolar untuk diinvestasikan. Apakah Anda lebih suka memilih investasi 1 tahun (Opsi A) yang menghasilkan 30 persen atau investasi 20 tahun (Opsi B) yang menghasilkan 20 persen? Pada awalnya tersipu malu, investasi 30 persen sepertinya cukup bagus. Jelas, 30 persen lebih dari 20 persen.

  Namun, inilah yang harus Anda pertimbangkan: Di mana Anda akan menginvestasikan uang dari Opsi A satu tahun dari sekarang, kapan investasi itu melikuidasi? Kuncinya adalah Anda harus bisa menginvestasikan $ 1. 3 juta (yang Anda dapatkan dari Opsi A satu tahun dari sekarang) dalam sesuatu yang mengalahkan investasi Opsi B.

  Dengan kata lain, Anda harus memikirkan risiko reinvestasi untuk investasi Anda. IRR tidak benar-benar melakukan ini. Sebagai perbandingan, nilai sekarang bersih tidak. Secara implisit, nilai sekarang bersih mengasumsikan bahwa Anda dapat menginvestasikan kembali uang dengan tingkat diskonto yang digunakan dalam perhitungan. Intinya, tingkat diskonto adalah tingkat bunga yang bisa Anda peroleh dari investasi modal Anda yang lain, sehingga secara otomatis faktor reinvestasi.

• Ukuran IRR tidak selalu menghasilkan solusi atau solusi unik. Rumus IRR tidak dapat dipecahkan, misalnya, ketika arus kas tidak benar-benar terlihat seperti arus kas investasi.

  Jika Anda memiliki investasi yang menghasilkan uang hanya karena tidak ada pengeluaran tunai awal, Anda tidak dapat menghitung tingkat pengembalian internal. Tapi investasi semacam itu, jelas, adalah kesepakatan yang sangat bagus yang harus Anda pilih. Masalah yang terkait adalah kadang kala, rumus IRR tidak dapat dipecahkan secara unik.

  Bisnis ini tentang tidak ada solusi unik berasal dari sedikit keanehan matematika. (Masalahnya adalah bahwa secara teknis, formula IRR adalah persamaan polinomial akar n dengan solusi yang tepat sampai !, n ! Keanehan multiple-solutions ini muncul saat Anda memiliki uang. Tanda-tanda perubahan berubah selama bertahun-tahun dimana investasi dilakukan. Dalam kasus investasi di gedung perkantoran, hanya ada satu tanda perubahan. Pada tahun ke 2, arus kas negatif. Dan di tahun ke 3, arus kas menjadi positif dan tetap positif. Ini berarti bangunan tersebut memiliki satu tingkat pengembalian internal.

  Jika dalam beberapa tahun arus kas positif dan dalam beberapa tahun arus kas negatif, bagaimanapun, masing-masing membalik dari nilai negatif ke nilai tunai positif, atau sebaliknya, menunjukkan solusi lain terhadap formula IRR.

  Yang penting adalah bahwa dengan menggunakan rumus nilai sekarang bersih, Anda selalu tahu bahwa ada solusi dan itu adalah satu solusi unik, dengan tingkat diskonto tertentu.